A -Cashflow-Modell ist ein leistungsfähiges Werkzeug , das Ihnen helfen Projekt zukünftige Performance eines Unternehmens, die Auswirkungen einer Transaktion (z. B. ein LBO , Refinanzierung oder Übernahme ) , und führen Sie kehrt und Verhältnis kann Analyse . Dieser Artikel soll einen allgemeinen Rahmen für den Aufbau eines Cashflow-Modells mit den oben genannten Verwendungen in mind.This ist nicht dazu gedacht, eine perfekte Anleitung , aber nur eine Perspektive auf die Modellierung bereitzustellen. Things You
Microsoft Excel 2003
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in die Get richtige Einstellung .
"Garbage in , garbage out ".
Ob Sie Preismodelle mit Black-Scholes oder Bau eines Discounted Cash Flow -Modell, sollten Sie überprüfen, Vernunft Ihre Annahmen . Dies gilt für die Cash-Flow- Modellierung, auch, wie das Modell originalgetreu generieren Ausgänge ohne Rücksicht darauf, ob die Eingänge Sinn (es ist nur ein Haufen von Formeln , nachdem alle) machen .
NIE codieren . Das Modell sollte dynamisch und passen sich automatisch nach Ihren Eingaben . Es sollte nie eine Formel sein, zum Beispiel , multipliziert , dass eine bestimmte Anzahl von Einheiten mit einem Hardcoded Preis. Was passiert, wenn Sie den Preis ändern müssen ? Sie müssten auf der rechten Zelle gehen und ändern Sie es jedes Mal (vorausgesetzt, Sie auch verändert es richtig und nicht machen eine versehentliche Tastendruck irgendwo ) .
2
auf den Annahmen, Entscheiden . Ich in der Regel bauen diese in einem Register Annahmen . Es ist sinnvoll, bauen aus verschiedenen Sparten und konsolidieren , bevor die Verknüpfung in die Gewinn-und Verlustrechnung
Operating - Annahmen Umsatzwachstum und buildout - Herstellkosten des Umsatzes ( in% vom Umsatz) - . SG & A ( in% vom Umsatz) - EBITDA margin- D & A- Investitionen
Working Capital Requirements -AR Days- AP Days- Days- Inventar usw.
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Bauen Sie die Gewinn-und Verlustrechnung mit alles außer für Zinsen Aufwand, der in später hinzugefügt werden.
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Bauen Sie die Pro-forma- Bilanz für alle Transaktionen , die im Modell dargestellt werden anzupassen. Bilanz sollte mit alles außer Kassenbestand gebaut werden.
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Bauen Sie sich die Schulden der Tranchen und Zinsaufwendungen Berechnungen.
Revolver ? Term Loans ? Mezzanine Debt? PIK /Makeln ( nur ein Scherz .. vergessen Sie diese) ? Go crazy! Stellen Sie sicher, dass Sie die richtige Referenz Leitzinsen in Ort und die richtige Berechnung der Zinsen haben . Denken Sie daran, in den Revolver und Cash- Sweep zu setzen!
Führen Sie den Zinsaufwand zurück in die Gewinn-und Verlustrechnung .
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Bauen Sie die Kapitalflussrechnung. Geschäfts-, Investitions Finanzierung Abschnitte ... Sie kennen die Bohrmaschine . Verknüpfen Sie die Cash-Back- End in die Bilanz .
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Die Zusammenfassung Verhältnisse . Dies ist, was Sie haben so hart gearbeitet für - den Ausgängen ! Sie können bauen Sie sich die Liquidität und Solvenz
Beispiele: - Alter Debt/EBITDA- insgesamt Debt/EBITDA- Interest Coverage - Fixkostendeckung - usw.
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prüfen und Validierung des Modells . Gehe line-by -line . Es kann sehr mühsam sein , aber besser als die Suche nach eine böse Überraschung wartet auf Sie später!
Ich habe eine Menge Schnickschnack links . Sie können in der Rückkehr für einen LBO bei verschiedenen Empfindlichkeiten zu bauen, kehrt auf Mezzanine-Kapital , eine komplexe Berechnung der Steuer ... der Himmel ist die Grenze wirklich . Es geht darum, was Sie wollen, setzen in und wie viel Zeit Sie zur Verfügung haben
Mit all das gesagt - . Viel Glück und glücklich Modellierung
!
