Das Finden von Branchen -Beta ist kein einfacher Prozess wie eine einzige Zahl. Es gibt keine einzige, allgemein anerkannte Quelle für Branchenbetas. Sie müssen es berechnen, und die Genauigkeit hängt stark von Ihrer Methodik und Ihren Daten ab. Hier ist eine Aufschlüsselung der gemeinsamen Ansätze:
1. Verwendung der Regressionsanalyse auf einer Gruppe von Unternehmen: Dies ist die häufigste und allgemein anerkannte Methode.
* Identifizieren Sie die Branche: Definieren Sie klar die Branche, an der Sie interessiert sind. Dies ist entscheidend, da eine breite Definition eine weniger präzise Beta liefert. Sei spezifisch! Anstelle von "Technologie" betrachten Sie beispielsweise "Semiconductor Manufacturing" oder "Cloud Computing".
* Unternehmen auswählen: Wählen Sie eine repräsentative Stichprobe von börsennotierten Unternehmen in dieser Branche. Streben Sie eine vielfältige Gruppe über Größen und Marktpositionen hinweg an, vermeiden Sie jedoch Ausreißer, die die Ergebnisse verzerren könnten. Mindestens 10-15 Unternehmen werden im Allgemeinen für ein einigermaßen zuverlässiges Ergebnis empfohlen.
* Daten sammeln: Sie benötigen historische Daten zur Rendite der Aktien jedes Unternehmens und die Rendite eines relevanten Marktindex (z. B. S &P 500, gegebenenfalls ein breiterer globaler Index). Monats- oder wöchentliche Daten über einen Zeitraum von mindestens 3-5 Jahren werden häufig verwendet. Zu den Quellen gehören Finanzdatenbanken wie Bloomberg, Refinitiv oder Yahoo Finance.
* Regressionsanalyse durchführen: Verwenden Sie statistische Software (wie Excel, R oder spezialisierte statistische Pakete), um eine multiple lineare Regression durchzuführen. Die abhängige Variable ist die Rendite der Aktien jedes Unternehmens, und die unabhängige Variable ist die Rendite des Marktindex. Die Regression liefert eine Beta für * jede * Firma in Ihrer Stichprobe.
* Berechnen Sie die durchschnittliche Beta: Einfach durchschnittlich die einzelnen Unternehmensbetas, um zur Branchen -Beta zu gelangen. Erwägen Sie, die Betas nach Marktkapitalisierung für eine genauere Vertretung zu gewichten und größere Unternehmen mehr Einfluss zu verleihen.
2. Verwenden veröffentlichter Branchenbetas (mit Vorsicht):
Einige finanzielle Datenbanken oder Forschungsberichte können Branchenbetas liefern. Behandeln Sie diese jedoch mit Vorsicht. Diese Betas:
* kann veraltet sein: Branchenzusammensetzung und Risikoprofile ändern sich im Laufe der Zeit.
* kann verschiedene Methoden verwenden: Ihre Berechnungsmethode kann sich von Ihnen unterscheiden.
* kann verschiedene Indizes verwenden: Der verwendete Marktindex wird sich auf die Beta auswirken.
* ist möglicherweise nicht körnig: Branchenklassifizierungen können für Ihre Bedürfnisse zu breit sein.
3. Verwendung eines Portfoliomansatzes (für ein spezifischeres Branchensegment):
Wenn Sie an einer sehr spezifischen Nische innerhalb einer Branche interessiert sind, können Sie ein Portfolio relevanter Unternehmen errichten und das Beta dieses Portfolios unter Verwendung der oben beschriebenen Regressionsmethode berechnen. Dies ermöglicht ein maßgeschneidertes Beta als ein Branchendurchschnitt.
Wichtige Überlegungen:
* Datenqualität: Ungenaue oder unvollständige Daten führen zu unzuverlässigen Ergebnissen.
* Zeitraum: Der Zeitraum, den Sie verwenden, wirkt sich erheblich auf das Beta aus. Ein längerer Zeitraum reduziert im Allgemeinen das Rauschen, spiegelt jedoch möglicherweise nicht die jüngsten Änderungen im Risikoprofil der Branche wider.
* Marktindex: Die Wahl des Marktindex ist entscheidend. Die Beta wird unterschiedlich sein, je nachdem, ob Sie einen breiten Marktindex oder einen sektorspezifischeren Index verwenden.
* Branchendefinition: Die Art und Weise, wie Sie die Branche selbst definieren, ist entscheidend für die Zuverlässigkeit und Bedeutung der kalkulierten Beta.
Zusammenfassend lässt sich sagen, dass Sie möglicherweise veröffentlichte Branchenbetas finden, aber der zuverlässigste Ansatz besteht darin, ihn selbst zu berechnen, indem Sie die Regressionsanalyse auf einer sorgfältig ausgewählten Gruppe von Unternehmen anhand der oben aufgeführten Überlegungen berechnen. Denken Sie daran, dass Beta eine Schätzung ist, und es ist immer am besten, sie in Verbindung mit anderen Analysebechformen zu verwenden.
